Бразилия планира Панда Бонд, тъй като Лула изглежда да засили връзките с Китай

Бразилия се надява да продаде първия си държавен дълг на китайския пазар незабавно след тази година, защото президентът Луис Инасио Лула да Силва наподобява за подсилване на търговията и капиталовите връзки с азиатската суперпира Китайски Renminbi от задграничен кредитополучател-и също има предпочитание да влезе още веднъж в пазара на облигации, деноминиран от евро Интервю.

„ Европейският съюз желае да договаря с Бразилия за разширение на нашата двустранна търговия, без значение дали във връзка с транзакции или като предложи на Бразилия опцията да издаде облигациите си в Европа “, добави Дюриган. „ Същото нещо може да се случи с Китай. “

Правителството на Лула се пробва да задълбочи комерсиалните връзки с Брюксел и да консолидира връзки с Пекин, на фона на международната комерсиална война, провокирана от американския президент на Южните народи, от които е EU. тази година. В четвъртък Лула се срещна с френския президент Еманюел Макрон по време на държавно посещаване в Париж и му моли да поддържа съглашението. Досега Макрон се съпротивлява на утвърждението на комерсиалния контракт, който е мощно противопоставен от френските фермери.

проектите за облигация на Панда идват на фона на напъните за обезпечаване на по -големи вложения от Китай, най -големият търговски сътрудник в Бразилия, по време на държавно посещаване от Лула предишния месец. Пекин също се насочи към очарователна атака към Латинска Америка, защото наподобява, че уголемява икономическото си въздействие.

„ В доста случаи бих помислил за [панда облигации] като дипломатически ход, а не за финансови “, съобщи запасите от Греъм, зараждащите пазари на стратегическия стратегист на RBC BlueBay Asset antage, като такива принадлежности на RBC в RBC BlueBay Asset Asset at astle Размер.

Планираното издаване ще тества апетита на интернационалния вложител за бразилски дълг във време на възходящ песимизъм на пазара към политиките на Лула, който се стреми да усили ролята на страната в стопанската система в напъните за повишение на растежа и понижаване на неравенството. 

Подходът на неговото държавно управление за налози и разноски завлече бразилските бизнес водачи, като критиците настояват, че несъразмерните разноски подхранват инфлацията, принуждавайки лихвите и рискуват нестабилен държавен дълг. ; „ Те към момента би трябвало да поправят бюджетния недостиг с три процентни пункта на Брутният вътрешен продукт, с цел да създадат финансите устойчиви. “ 

Бразилия се финансира най-вече посредством локални вложители, като по -малко от 5 на 100 от обществения си дълг е деноминиран в други валути - най-вече долари. Последното му издаване на евро беше през 2014 година

Тази седмица Бразилия продаде 1,5 милиарда $ от петгодишна облигация при рентабилност от 5,68 % и 1,25 милиарда Долара 10-годишен дълг, добивайки 6,73 на 100. Това беше второто интернационално издаване на страната от 2025 година

Издаването в Ренминби ще бъде по-евтино, в сравнение с в Reais, евентуално едвам 2 на 100 за 10-годишен дълг, само че това оставя валутен риск, обявиха акциите на RBC Bluebay. Хеджирането на това в долари може да тласне ставката по -близо до разноските за заемане във валутата на Съединени американски щати, добави той, до момента в който хеджирането в Reais ще го увеличи до съвсем 14 на 100.

Разходите за заеми в Бразилия се повишиха, защото централната банка на страната подвигна референтния си курс до 14,75 % в опит да се укрепи инфлацията. Противниците упрекват държавното управление, че не е направил задоволително, с цел да се оправи с продължителен фискален недостиг и повишение на равнищата на дълга.

Дуриган съобщи, че администрацията е на път да реализира задачата си за 2025 година на уравновесен примитивен бюджет, което значи преди лихвените заплащания. За идната година държавното управление е ориентирано към примитивен остатък от 0,25 на 100 от Брутният вътрешен продукт. Номиналният обществен недостиг на страната, който включва лихвени заплащания, се разшири под Lula до 7,8 на 100 от Брутният вътрешен продукт.

Въпреки това Дюриган се надява, че страната се насочва към статут на капиталов клас.

„ Ние правим прогресивна фискална промяна. С други думи, ние балансираме сметките със обществената правдивост “, сподели той.

„ Проблемът ни с обществения дълг през днешния ден идва от интерес “, добави той. „ Ако стартираме да се оправяме с фискалната обстановка, което ни разрешава да предоставим на Централната банка условия последователно да понижим лихвите, ще можем да получим капиталова оценка [рейтинг идната година]. “

Ramos на Goldman обаче беше скептично надъхан. " Те няма да получат капиталова оценка през идната година ", сподели той. " Те даже не са близки. "

Надградената дълготрайна оценка на Бразилия на Муди предишния октомври до една разрез под заветния статус, която отваря вратата за по-евтин капитал. Въпреки това, рейтинговата организация предишния месец преразгледа кредитните вероятности на страната от позитивни до постоянни, като се базира на по -бавен от упования прогрес по фискалната политика.

С общи избори през идната година скептиците се притесняват, че държавното управление ще прибягва до по -високи заплащания за богатство и други раздавания преди гласуването. 

Съобщение предишния месец, предопределено да ускори обществените финанси, като замрази Щатски долар 31 милиарда Това царуваше подозренията по отношение на уговорката на държавното управление за строги икономии и беше общопризнат от някои като метод да се обезкуражи парите от напускането на страната, макар че финансовият министър Фернандо Хадад отхвърли каквото и да е желание да постанова надзор на капитала.

Икономистът на Baryse Roberto Secemski дефинира фискалната обстановка на страната като „ доста деликатна “, като се има поради, че е имало едно от най -големите натоварвания на дълга измежду разрастващите се пазари, като брутните държавни заеми при 76 на 100 от Брутният вътрешен продукт.

„ Бразил се нуждае от примитивен остатък от най-малко 2 на 100, с цел да стабилизира дълга “, сподели той. „ Ние сме надалеч от това. Необходими са доста корекции, които са отсрочени и реалистично ще бъдат прегледани единствено в идната администрация. “